2025年初，新茶饮市场的竞争格局愈发激烈，多家头部企业纷纷加速IPO进程。继奈雪的茶、茶百道、古茗等品牌相继上市后，新茶饮行业迎来了又一家在港成功上市的企业——蜜雪冰城。被称为港股“冻资王”的蜜雪集团（02097.HK）今日起在港交所正式挂牌交易，截至记者发稿时，价格已涨至260港元。

上市首日高开飘红

此前2月28日的3大暗盘交易场蜜雪集团暗盘平均涨幅逾2成，为23.5%至26.9%，报250至257港元，其中以辉立暗盘升幅最劲，一手(100股)账面最多赚5450港元。

3日9时，蜜雪集团以每股260港元开盘，涨幅28.4%，总市值为980.4亿港元，开盘成交金额达14.38亿港元。交易活跃度比此前上市的古茗、茶百道等高很多。

公告显示，蜜雪集团此次IPO全球发售1705.99万股H股，其中香港公开发售170.6万股，国际发售1535.39万股，发行价为每股202.50港元，所得款项净额32.91亿港元。发行后，其总股本为3.77亿股，以发行价计算，蜜雪集团总市值达763.43亿港元。此前已经上市的古茗（01364.HK）总市值为271亿港元，茶百道（02555.HK）为152亿港元，奈雪的茶（02150.HK）为36亿港元。

蜜雪集团此次港股IPO招股，引入了5名基石投资者，共计认购金额达到2亿美元（约15.58亿港元）的发售股份。其中，M&G Investments（英卓投资管理）认购6000万美元，红杉中国通过HongShan Growth认购6000万美元，Boyu Capital通过Persistence Growth认购4000万美元，高瓴资本通过HHLR Fund认购3000万美元，Long-Z Fund认购1000万美元。以每股发售价202.50港元计算，若未行使超额配股权，基石投资者将持有发行股份的45.09%，占公司总股份的2%。　

蜜雪冰城的甜蜜之路

1997年，还在大学念书的张红超在郑州开启了他的甜蜜事业，最初以“寒流刨冰”为名，这便是日后蜜雪冰城的雏形。2003年，他开设了蜜雪冰城家常菜馆，并在此赚取了人生的第一桶金。2005年除夕夜，张红超成功研制出蜜雪冰城的第一支新鲜冰淇淋。2006年，他在家常菜馆的一角创立了“蜜雪冰城超级冰堡”，进一步丰富了产品线。2007年春季，蜜雪冰城历史上首家冰淇淋店正式开业，凭借出色的口碑和独特的经营模式，迅速吸引了大量顾客，仅几个月内便成功拓展了26家加盟店，创造了销售奇迹。

根据官网显示，蜜雪冰城品牌由三大公司共同服务，蜜雪冰城股份有限公司主导管理运营；大咖国际食品有限公司主导研发生产；上岛智慧供应链有限公司提供仓储物流服务。三大公司共同协作形成完整产业链，保障蜜雪冰城在现制饮品行业快速成长！

蜜雪冰城的商业模式，主要是向加盟商销售制作各类现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品并提供加盟管理服务，同时通过直营门店向消费者直接销售现制饮品与现制冰淇淋。

自创立以来，蜜雪冰城始终坚持低价策略，凭借四元的柠檬水、两元的冰淇淋和一元的冰杯赢得了广大消费者的青睐。其菜单上大多饮品定价都在十元以内。这种亲民的价格策略吸引了大量忠实粉丝。一位资深粉丝曾调侃道：“雪王唯一的缺点就是太便宜了，有时候都凑不够起送费。”

图片源自蜜雪冰城招股书

为进一步巩固市场，蜜雪冰城精准定位“低价多量”的消费群体，推出了团购优惠活动：购买10杯送1杯，购买20杯送2杯……。这一策略成功吸引了学生党和上班族的关注，使蜜雪冰城成为班会、团建、年会等集体活动的常客，牢牢抓住了消费者的心。

蜜雪冰城推出各项团购优惠 吴桐/摄

雪王的野心

根据招股书显示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球拥有46479家门店，数量遥遥领先。在海外，则是国内成功模式的复制——在东南亚国家布局国际化“下沉市场”。早在2017年，蜜雪冰城就开始积极开拓海外市场，专门设立了东南亚海外事业部，第一家海外门店在越南河内开业。如今蜜雪冰城的海外门店已超4000家，而它擅长的低价换量模式也在东南亚市场混得风生水起。灼识咨询的数据显示，以截至2023年12月31日的门店数量以及2023年的饮品出杯量计算，蜜雪冰城已经成了东南亚地区最大的现制茶饮品牌。

中国食品产业分析师、广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉潮新闻记者：“在国内市场趋于饱和的环境中，出海是许多新茶饮品牌的首选。集体出海是新茶饮高度竞争下的一种策略，是新茶饮成为寻找新增长点的一大途径。”

如今，国内外人员流动加速，国内茶饮市场发展相对成熟的当前，品牌出海应该是新茶饮“内外兼修”、实现新市场突破的契机。

“现在出海的新茶饮品牌都是供应链非常成熟的头部企业，因此，跨境供应链建设将日臻完善。未来，拥有对供应链进行完整布局能力的企业，才能在激烈的竞争中占有优势。”朱丹蓬表示。

让蜜雪冰城迅速占领消费者口碑的，不仅仅是它的低价，还有那句魔性洗脑的歌词—— “你爱我我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜。”2011年-1019年，品牌形象经过三次全面升级，终于出现了现在大家熟悉的手拿冰淇淋权杖的雪王，2021年6月，蜜雪冰城第一支MV发布，经过网友们的二创，不仅有英、俄、日、泰等多国语言版本，还有四川、粤语、广西、东北话等方言版本，成了“洗脑神曲”。

图片源自蜜雪冰城招股书

和其余新茶饮品牌频频和大IP联名的营销路线不同，蜜雪冰城更愿意打造自己的IP。蜜雪冰城围绕“雪王”这个IP，打造了一系列超有趣的视听内容，不仅推出了魔性洗脑的主题曲和轻松幽默的动画片，现在甚至进军了短剧赛道，成功吸引了大量粉丝，形成了互动性超强的消费者社群。如今，“雪王”已经成了互联网上一个特别有梗的文化符号。

根据招股书的数据显示，在各大社交平台上，“雪王”相关话题的累计曝光量超过了195亿次，那句洗脑的“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”主题曲刷屏了97亿次，妥妥的爆款！可以说，“雪王”不仅让蜜雪冰城更接地气，还成功圈了一大波忠实粉丝。根据招股书显示，未来约12%或395百万港元将用于品牌和IP的建设和推广，雪王的野心可见一斑。

图片源自蜜雪冰城招股书

随着新茶饮头部品牌不断扩张门店网络，黄金地段、加盟商和消费者的争夺战也进入白热化阶段，门店增长速度也日渐放缓。由于新茶饮饮品门店数量庞大且产品同质化严重，品牌之间的竞争逐渐聚焦于产品创新、价格、品质、消费者体验以及用户留存等方面。与此同时，新茶饮行业也在被重新定义，理性消费成为主流趋势。消费者在追求性价比的同时，也展现出对“低价高质”产品的强烈需求。

据了解，按终端零售额计算，中国现制饮品市场的规模预计将从2023年的5175亿元人民币增长到2028年的11634亿元人民币，复合年增长率达到17.6%，预计到2028年，现制饮品市场将占据中国饮料市场近一半份额。

 

图片源自蜜雪冰城招股书

未来，新茶饮品牌若想在激烈的竞争中脱颖而出，不仅需要持续创新，更要抓住理性消费的浪潮，以高性价比和优质体验赢得消费者的长期青睐。

来源：潮新闻