去年，比音勒芬公告称将使用不超过24亿元的闲置自有资金进行现金管理，近日，这家公司又发出公告，称刚买了中信证券1.5亿元的为期半年的本金保障型固收类理财产品。

在资本市场的长跑中，上市公司如何管理闲置资金，始终是一个备受关注的话题。天能股份、万事利等企业也在近期加码理财布局。上市公司为何选择理财？这一现象背后又透露出怎样的市场信号？

比音勒芬的公告显示，公司购买了中信证券发行的“节节升利系列3728期收益凭证”，金额为1.5亿元，产品期限为182天，预期年化收益率在1.50%-1.95%之间。这是继2024年9月董事会通过24亿元现金管理额度后，公司又一次在理财市场上的动作。

公告中特别强调，此次理财资金来源于闲置自有资金，且不影响公司日常运营和资金安全。比音勒芬的理财策略显然以“稳健”为核心，选择的是本金保障型固定收益产品，风险较低。与此同时，公司还建立了一套完整的风险控制体系，包括投前筛选、投中跟踪和投后复盘，确保资金安全。

近年来，随着市场利率下行和优质资产稀缺，越来越多的上市公司开始将闲置资金投向理财产品，试图在保证流动性的同时，获取一定的收益。比音勒芬的案例，正是这一趋势的缩影。

比音勒芬的理财动作只是冰山一角。天能股份在2025年1月宣布，拟使用不超过120亿元的闲置自有资金进行委托理财；在此之前，2024年11月20日，百大集团发布公告，委托理财合计2.78亿元。除配置了大额可转让存单、银行理财产品外，还认购了6000万元的厦门信托发行的“厦门信托-慈宁长安集合资金信托计划”；万事利在2024年4月通过议案，使用部分闲置募集资金和自有资金进行现金管理，目前已累计投入9300万元……

根据Wind数据，2024年全年有1146家上市公司将自有或自筹闲置资金认购理财产品，认购金额合计为9202亿元，持有理财产品个数总计15312个。

2025年开年，上市公司“闲钱”的投资偏好并未转向，在降温态势明显的情况下，上市公司依然选择理财？

一方面，这与当前的市场环境密切相关。在经济增速放缓、利率下行的背景下，企业通过主营业务获取高额利润的难度加大，而理财产品的稳健收益成为了一种“低风险、稳回报”的选择。另一方面，上市公司普遍拥有较为充裕的现金流，尤其是在行业周期性波动中，如何让闲置资金“活起来”成为管理层的重要课题。

此外，理财资金的灵活性和流动性也是企业考量的重要因素。比音勒芬选择的理财产品期限仅为半年，天能股份和万事利的理财资金也可循环滚动使用，这种“短平快”的操作方式，既不影响企业日常经营，又能在短期内获得收益，可谓一举两得。

专家看上市公司理财

对于上市公司热衷理财的现象，市场专家看法不一。有观点认为，这是企业在当前经济环境下的理性选择。某券商分析师表示：“在利率下行和资产荒的背景下，企业通过理财获取稳健收益，是一种较为稳妥的资金管理方式。尤其是对于现金流充裕的企业来说，适度理财可以提升资金使用效率。”

也有专家提醒，“理财收益终究是‘副业’，企业核心竞争力的提升仍需依靠主业的创新和发展。”

在资本市场的长跑中，如何让闲置资金“跑”得更快、更稳，成为企业管理者的一道必答题。然而，理财终究是“锦上添花”，企业真正的核心竞争力，仍在于主业的创新与突破。

来源：《浙商》杂志 记者 施晓艳